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隔夜市场 澳洲加息超预期房产会跌15%?

时间:2022-05-14 04:10  作者:admin  来源:未知   查看:  
内容摘要:【天维网Elton报道】面对通胀和工资上涨的压力,澳洲央行昨天发布新的货币政策,其政策力度远超过市场预期,将会对房产市场造成一定程度的冲击。 这是澳洲央行自2010年以来的首次加息,除了预期中的加息0.25%以外,还增加了到期债券收益停止再投资的举措,对

  【天维网Elton报道】面对通胀和工资上涨的压力,澳洲央行昨天发布新的货币政策,其政策力度远超过市场预期,将会对房产市场造成一定程度的冲击。

  这是澳洲央行自2010年以来的首次加息,除了预期中的加息0.25%以外,还增加了到期债券收益停止再投资的举措,对于未来的政策路线也发出了持续加息的信号。

  澳洲的OCR从0.1%变成0.35%,仍旧处于低位。这是因为澳洲央行一直坚持说通胀是短暂的,即使是旁边的新西兰央行已经在半年前就开始加息步伐,澳洲也丝毫不为所动。

  澳洲的CPI则已经处于5.1%的位置,远远领先于利息,而最近一次的2022年1季度CPI环比数据高达2.1%,远远当时市场超过1.7%的预期,如果把2022年1季度CPI做环比年化处理,其增速高达年化8.4%。凸显出澳洲的通胀压力。

  澳洲央行面对这样的局面,只能认错。在本次货币政策会议上,澳央行180度大转弯,除了加息25基点以外还需要拿出停止债券收益再投资。这个所谓的债券收益再投资是QE的一种,今年到期的债券并不多,实际市场影响机会没有,作用主要还是用来表明一个态度。

  除此以外,澳洲央行还发出了将会持续加息的强烈信号,至于有多强烈,可以通过下一段的图文来看看市场展现的信息。

  在利率决议公布后,3年期澳洲国债收益率上涨大约16个基点。当前债券市场发出的信息是认为到年底澳洲OCR将达到2.5%,意味着将有接近9次25基点加息。也就是未来每个月要加25基点的意思。 这已经超过了市场之前最激进的预期范围(紫色区域),形成一条陡峭的上升曲线(虚线部分)。

  这种认错,市场虽然早有准备,但也是冲击巨大,汇率已经跳高。但对澳洲房产持有者,现在最应该做的是立刻打破原来的贷款期限,去固定长久期比如3-5年的利率。

  因为这个基本意味着,在短短的6个内,2年期贷款的利率将从2.5%迅速飙升到5%, 涨幅将高达100%。 这一幕在新西兰发生过,也在澳洲会发生,如果以100万贷款余额计算,一旦动作缓慢错过更换的窗口期,可能会导致未来2年每月按揭增加接近2000-2200澳元。这是一个相当惊人的数字,抵得上家里的半个人工作的收入了,同时也会对澳洲的房价产生冲击。

  在金融稳定评估中,这样的加息幅度,将使得澳洲房价未来1年出现“实际”15%的下跌。这个“实际”的意思是,预设未来1年的通胀是5%,而房价跌10%,所以是“实际”15%。

  过去2-3年,澳洲房价出现大幅上涨,涨幅大约是35%。跌去10%,也是让各城市回到大约8-12个月前的房价,可能拥有房产的人也不会有特别强烈的感觉。

  由于是资源国,通胀影响相对较小,如果经济没有问题,出现工资、通胀和利率同步上涨的局面,则相信可能房价的涨幅会在未来5年左右消化。这个或许可以参考2003-2008年的状况,下图中,紫色的是2003-2008年的工资收入曲线WPI。

  回到新西兰,新西兰央行在上午9点发布金融稳定报告,明天笔者再来研究这份报告的内容。



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